Доллар не задержится выше 66

Неделя для валютного рынка выдалась очень волнительной. Во вторник доллар таки смог пробить ключевую отметку 65,50, от которой трижды отскакивал весной. Однако – какая незадача – сразу же после этого появилась новость из США: американские власти смягчили позицию в торговой войне с Китаем (ввод пошлин отложен до декабря, а некоторые товары избавлены от них). Поскольку именно новость о вводе американских пошлин против Китая спровоцировала недавнее бегство с развивающихся рынков, вылившееся для нас в падение рубля, новый поворот истории логично повлёк за собой резкий рост российской валюты. Это мы наблюдали во вторник вечером.

А вот затем началось самое интересное. Рост рубля в моменте не получил развития. Более того – на утренних торгах среды рубль снова стал дешеветь, и пробитая накануне отметка 65,50 уже не выступила уровнем сопротивления. К вечеру курс доллара достиг 66 рублей, а в четверг после короткой коррекции устремился дальше, на пике подъёма составив 66,57. Динамика евро была в целом аналогичной, его пик пришёлся на 74,23. Сейчас (16 часов мск) наблюдается очередная коррекция, но говорить о переломе динамики пока рано.

Что произошло? Параллельно с позитивной для развивающихся экономик новостью о какой-никакой деэскалации торговой войны рынок отыгрывал и негативные события. В Аргентине неожиданные результаты выборов отразились на экономике – курс песо упал на треть. Китай опубликовал данные по промышленному производству, оказавшиеся сильно хуже прогнозов. В то же время в США вышла позитивная статистика по розничным продажам и производству. На таком новостном фоне инвесторы выводят деньги с развивающихся рынков и их валюты (южноафриканский рэнд, мексиканский песо, турецкая лира), выросшие было на новости об отложенных антикитайских пошлинах, вновь сдали позиции.

Однако рубль показал себя куда хуже этих «коллег», то есть у него имеется какая-то особая причина для ослабления. И загвоздка именно в том, что такой причины не наблюдается. Напротив, в среду Минфин в очередной раз успешно продал ОФЗ, то есть инвесторы не спешат убегать с российского рынка. Ситуация выглядит скорее как спекулятивная игра. На упомянутую выше отметку 65,50 по доллару с начала августа шла упорная атака, локально курс отскакивал от неё минимум четыре раза. Что после взятия этой отметки курс сорвётся в пике, было вполне ожидаемо. Сейчас доллар вполне может подняться до 66,50-66,70, где проходит новый уровень сопротивления. Однако оснований задержаться выше 66 у него нет: доллар начнут продавать и, если принять спекулятивную версию, в первую очередь именно те, кто загонял его вверх. Так или иначе рубль недооценён, и в ближайшее время должен вернуться в паре с долларом к уровням 65-65,50. В случае быстрого падения может дойти и до 64,30-64,50. Ниже курс вряд ли уйдёт: всё-таки потенциал российской валюты на фоне снижающихся ставок невелик.

От евро можно ожидать возвращения к уровням 72,70-73,30. Сейчас европейская валюта ослабла (не к рублю – к доллару) из-за довольно-таки спорных интерпретаций свежей немецкой статистики. Полагаю, в скором времени пара евро-доллар подрастёт, следовательно снижение евро относительно рубля будет не слишком резким.

Доллар не задержится выше 66

Неделя для валютного рынка выдалась очень волнительной. Во вторник доллар таки смог пробить ключевую отметку 65,50, от которой трижды отскакивал весной. Однако – какая незадача – сразу же после этого появилась новость из США: американские власти смягчили позицию в торговой войне с Китаем (ввод пошлин отложен до декабря, а некоторые товары избавлены от них). Поскольку именно новость о вводе американских пошлин против Китая спровоцировала недавнее бегство с развивающихся рынков, вылившееся для нас в падение рубля, новый поворот истории логично повлёк за собой резкий рост российской валюты. Это мы наблюдали во вторник вечером.

А вот затем началось самое интересное. Рост рубля в моменте не получил развития. Более того – на утренних торгах среды рубль снова стал дешеветь, и пробитая накануне отметка 65,50 уже не выступила уровнем сопротивления. К вечеру курс доллара достиг 66 рублей, а в четверг после короткой коррекции устремился дальше, на пике подъёма составив 66,57. Динамика евро была в целом аналогичной, его пик пришёлся на 74,23. Сейчас (16 часов мск) наблюдается очередная коррекция, но говорить о переломе динамики пока рано.

Что произошло? Параллельно с позитивной для развивающихся экономик новостью о какой-никакой деэскалации торговой войны рынок отыгрывал и негативные события. В Аргентине неожиданные результаты выборов отразились на экономике – курс песо упал на треть. Китай опубликовал данные по промышленному производству, оказавшиеся сильно хуже прогнозов. В то же время в США вышла позитивная статистика по розничным продажам и производству. На таком новостном фоне инвесторы выводят деньги с развивающихся рынков и их валюты (южноафриканский рэнд, мексиканский песо, турецкая лира), выросшие было на новости об отложенных антикитайских пошлинах, вновь сдали позиции.

Однако рубль показал себя куда хуже этих «коллег», то есть у него имеется какая-то особая причина для ослабления. И загвоздка именно в том, что такой причины не наблюдается. Напротив, в среду Минфин в очередной раз успешно продал ОФЗ, то есть инвесторы не спешат убегать с российского рынка. Ситуация выглядит скорее как спекулятивная игра. На упомянутую выше отметку 65,50 по доллару с начала августа шла упорная атака, локально курс отскакивал от неё минимум четыре раза. Что после взятия этой отметки курс сорвётся в пике, было вполне ожидаемо. Сейчас доллар вполне может подняться до 66,50-66,70, где проходит новый уровень сопротивления. Однако оснований задержаться выше 66 у него нет: доллар начнут продавать и, если принять спекулятивную версию, в первую очередь именно те, кто загонял его вверх. Так или иначе рубль недооценён, и в ближайшее время должен вернуться в паре с долларом к уровням 65-65,50. В случае быстрого падения может дойти и до 64,30-64,50. Ниже курс вряд ли уйдёт: всё-таки потенциал российской валюты на фоне снижающихся ставок невелик.

От евро можно ожидать возвращения к уровням 72,70-73,30. Сейчас европейская валюта ослабла (не к рублю – к доллару) из-за довольно-таки спорных интерпретаций свежей немецкой статистики. Полагаю, в скором времени пара евро-доллар подрастёт, следовательно снижение евро относительно рубля будет не слишком резким.